軟控股份產業鏈互聯貫通打開新空間

中國橡膠機械網 公司發布中報上半年實現收入12.8億，歸屬上市公司股東凈利潤1.09億，分別同比增長7.57％和10.24％。實現營業利潤6，636.10萬元，較上年同期增長73.42％。預告1-9月份利潤增長20％-50％。

經營情況改善明顯，業績反轉確立：

公司加大了機器人業務投入，上半年高毛利的機器人和信息物流業務收入增長160％。上半年實現營業利潤6636萬元，增長73.42％，經營情況改善明顯，業績反轉確立。由于所得稅比去年增加2391萬元，拖累了凈利潤增速。上半年銷售費用控制得力，銷售費用下降6.22％，由于研發投入較大，研發投入9383萬，增加64.4％，帶動管理費用增加42.67％。

一體化解決方案，產業鏈互聯貫通打開新空間

公司在橡膠輪胎裝備領域是少數有能力提供完整解決方案的廠商。機器人、自動化立體倉庫等智能制造方案提供新的業績增長點。公司圍繞橡膠輪胎制造裝備進行產業鏈拓展，布局新型橡膠材料技術裝備、融資租賃金融服務以及橡膠谷（信息、交易、技術、知識產權平臺），今年又著力布局了橡膠新材料業務，實現產業鏈貫通，打開新的增長空間。

投資建議：

預測公司2014-2015EPS0.26，0.40元。給予2015年28倍PE，目標價11.48元，維持“增持”評級。

風險提示：

橡膠谷、供應鏈金融等業務推進不達預期。

投資者可以對軟控股份進行關注，從而進行有利投資。